作家︱懂酒哥

2024年，白酒阛阓充斥着各式负面声息，行业治疗、消耗左迁、库存压力等问题成为民众瞻仰话题。关系词，从2025年已发布的9家白酒上市公司功绩预报来看，情况并非迷漫悲不雅，其中顺鑫农业、贵州茅台、水井坊等多家企业，展现了成长性，悉数白酒行业也可能在2025年迎来边缘改善。

旧年预计13家酒企利润增长，头部酒企施展拉风

把柄2024年白酒企业的功绩预报律例，尽管面对诸多压力，已上市的20家白酒企业仍保握了平安的发展态势。按照律例，若上市公司的归母净利润增速跨越50%或低于-50%，则必须进行强制性的功绩预报败露。而关于利润增速在正负50%之间的企业，则莫得强制条款败露2024年的财报。

在已败露2024年功绩预报的9家白酒企业中，从天助德酒、金种子酒等5家企业的归母净利润增速中位值来看，它们的利润出现了下滑。关系词，也有顺鑫农业、皇台酒业两家企业到手杀青了扭亏为盈，同期水井坊与贵州茅台两家企业的利润则杀青了增长。

其中，贵州茅台预计2024年的贸易总收入将达到约1738亿元，同比增长15.44%；净利润约为857亿元，同比增长14.67%。

在未败露功绩预报的剩余11家酒企中，五粮液、泸州老窖、山西汾酒等9家企业的利润预计呈现正增长，这9家企业的平均利润增速为12.98%。由于它们的利润增速均未达到强制财报败露的50%阈值，很有可能因此莫得遴荐进行功绩预报败露。

值得着重的是，这9家未败露功绩预报的企业主如果头部白酒企业。这些企业的利润平安性较强，基本保握着稳步增长的态势，因此在2024年四季度利润倏得大幅骤降的可能性不大。

此外，自2024年四季度以来，国内试验了宽松的货币战略，况且年末也迎来了传统白酒消耗的旺季，这些身分皆对酒企的利润产生了正向的促进作用。

基于刻下的功绩预报和三季报来看，利润下滑的企业数目可能为7家，或者率不会跨越10家。举座来看，白酒行业仍然保握着积极向好的发展态势。

顺鑫农业扭亏为盈，预计盈利1.9-2.6亿

在本次功绩预报中，顺鑫农业展现出了回转态势，公司预计2024年将杀青归母净利润在1.9亿元至2.6亿元之间，比拟之下，上年同期则耗费了2.96亿元。

2024年以来，广盛优配尽管白酒行业仍处于弱复苏阶段，但顺鑫农业在褂讪阛阓根基的同期，坚决鼓舞居品结构升级。自2024年4月起，“金标牛人烟气餐厅榜”第二季负责启动，这一举措进一步加深了与餐饮结尾的畅通，强化了其行为民酒的品牌形象。

顺鑫农业还在近期会议上，进一步裸露了2024年办法数据，呈现稳步向好的态势。比拟2023年，经典二锅头、珍品三十年等次高端居品的销售同比增长了32%，传统二锅头系列居品的销售也同比增长了37%。从区域阛阓来看，北京阛阓的百年红系列增长了28%；珠三角地区的举座销售同比增长了50%；新疆阛阓则杀青了23%的同比增长。

从净利率的角度来看，顺鑫农业在2023年前三个季度阅历了耗费，净利润率一度跌至3.35%的低点。关系词，参预2024年，净利率启动呈现出改善的态势。

水井坊预计利润增长6%，主动吩咐库存风险

白酒行业的中枢竞争范围聚焦于次高端酒品阛阓，这一价钱区间浮松落在300元至800元之间。在最新的功绩预报中，水井坊预计2024年将杀青贸易收入约52.17亿元，同比增幅达到5%；归母净利润预计约为13.41亿元，杀青了6%的同比增长。

行为海外酒业巨头帝亚吉欧旗下的品牌，水井坊早已摒弃了传统的渠说念压货形状，转而将要点放在库存管理和结尾动销上。相等是在2024年第四季度，公司凭借控货策略，灵验缓解了渠说念库存压力，幸免了价钱体系的荡漾。此外，水井坊在高端阛阓的品牌影响力以及不休优化的居品结构，也为公司的功绩增长提供了因循。

从全年施展来看，水井坊的功绩一经优于白酒行业的平均水平。尤其是在社会消耗品零卖总和仅增长3.5%的宏不雅配景下，烟酒类零卖额却杀青了5.7%的增长，这与水井坊的营收增长趋势高度契合。

概括来看，本次功绩预报中，共有4家企业杀青了利润增长。而在乐不雅的预期中，20家白酒企业中，预计共有13家企业的归母净利润保握增长态势。

瞻望2025年，春节时分电影阛阓的火爆以及国内消耗旅游的回暖，均预示着本年消耗阛阓的有望进一步复苏。在此配景下，头部白酒6强企业通过试验控货稳价、优化渠说念布局、擢升品牌形象等一系列标准，展现出了抗风险武艺，并有劲推动了悉数行业的利润增长。

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