12月13日，中国证监会发布公告，甘愿广期所多晶硅期货和期权注册。同日，广期所发布多晶硅期货和期权合约及关系规矩，以及多晶硅期货合约上市来去联系事项的见知，并公开搜集注册品牌、指定交割库和质检机构。期货日报了解到，多晶硅期货合约自2024年12月26日起上市来去，多晶硅期权合约自2024年12月27日起上市来去。这将是广期所继工业硅、碳酸锂上市后的第3个新动力金属期货物种。

　　为光伏产业提供更精确适配的期货器具

　　多晶硅笔名高纯多晶硅料、硅料，是指以纯度99%傍边的工业硅为原料，经由物理或化学方法提纯后，硅纯度在99.9999%以上的高纯硅材料。多晶硅是制造太阳能电板片、集成电路硅衬底等家具的主要原料，被誉为发展新动力产业和信息产业的进攻基石。广期所自成立之初就成就了劳动绿色低碳转型发展的特色定位，上市多晶硅期货和期权是助力我国完成“双碳”政策策画的进攻举措。

　　我国事各人最大的多晶硅坐褥、虚耗和入口国。2023年，大稠密晶硅供应中，我国产量比例达92.08%，占据饱和主导地位。多晶硅产业高速发展的同期，受产业政策、投产周期及技艺逾越等多方面成分影响，供求关系变化较快，价钱波动幅度较大。由于清寒客不雅、纠合的价钱信号，多晶硅产业产能投资成立较为围聚，容易出现阶段性供需错配等问题，不利于产业健康矫健发展。数据败露，连年来多晶硅价钱波动幅度彰着提升。2021—2023年，多晶硅价钱年度振幅区别为226.63%、63.49%和280.17%。在此配景下，光伏产业链企业对上市多晶硅期货、愚弄期货器具订价和管理风险的诉求愈发浓烈。

　　业内东谈主士以为，当今广期所工业硅品种已稳当运行近两年，多晶硅品种的上市，将进一步完善期货劳动多晶硅产业链的品种布局，为多晶硅偏激下流的光伏产业链提供更为精确适配的期货器具。同期，上市多晶硅期货将有助于输放洋际订价基准，造成反应我国产业体量的、多晶硅海外营业的“中国价钱”，逐步增强我国在多晶硅海外营业订价方面的影响力，有益于进一步巩固我国光伏等产业在各人的竞争上风。

　　合约规矩想象面对现货内容发展趋势

　　面对现货营业风尚是期货交割轨制想象的基本条目。业内东谈主士暗意，多晶硅期货合约规矩想象科学合理，包括交割在内的各项轨制想象终点面对现货内容，能有用裁减产业企业的交割本钱和交割风险，为期货市集有用推崇服求实体经济的功能提供进攻的轨制保证。

　　在交割品上，多晶硅期货基准交割品定位于N型多晶硅，替代交割品定位于P型多晶硅，替代交割品对基准交割品贴水12000元/吨。“从历史价钱、坐褥本钱以及末端家具价钱互异等多个维度来看，此轨制设辩论为适合行业发展趋势。”国泰君安期货高档分析师张航暗意，刻下光伏下流的技艺转型鼓动上游硅料设施由P型转N型，瞻望到2024年年底N型料产能占比将达到70%傍边，成为行业主流家具。从刻下价差来看，多晶硅内容N—P价差多在7000元/吨以下运行，替代品贴水较内容更大，代表着后续主要的交割品为基准品，即N型硅料。此外，刻下贴水幅度的想象并不算高，当市集出现N型料结构性紧缺、N—P价差超越12000元/吨的时辰，替代品不错推崇补充交割资源的功能。不仅辩论到了知独揽流企业多元化的需求，也在一定进度上保险了交割资源的矫健。

　　记者钟情到，在交割区域上，广盛优配多晶硅期货交割区域成立将保险交割资源矫健放在中枢位置，将内蒙古自治区、四川省、云南省、陕西省、甘肃省、青海省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区8个主要产销区域成立为多晶硅期货交割区域，交割地区间不设升贴水。

　　“多晶硅坐褥由于耗电量大，因此多漫衍于电力资源充沛、电价便宜的西北与西南地区。日前，我国多晶硅产能主要漫衍在新疆、内蒙、四川等8个地区，而多晶硅的径直下流硅片的拉晶设施也主要漫衍在内蒙、云南、宁夏等地。”东证期货有色金属首席分析师孙伟东暗意，多晶硅交割区域以主产销地为交割区城，充分辩论了多晶硅及下流硅片的区域漫衍特征。同期，交割区域间弗成立升贴水也得当现货营业的内容情况。一方面，多晶硅的产销地基本重合，多晶硅企业地区漫衍与硅片地区企业漫衍基本同样，运输距离相对较近。另一方面，多晶硅单吨运输本钱最多在1000元/吨以下，单吨运输本钱占货值的比列约为2%，运输本钱较低。更为进攻的是，多晶硅现货报价多为到厂价，运输本钱已包含在价钱内，无地区间的价钱数据。

　　多晶硅期货将引入品牌交割轨制

　　从交割容貌来看，在沿用前两个上市品种进修老师的基础上，广期所将在多晶硅期货上初次引入品牌交割轨制。

　　记者了解到，多晶硅期货的交割容貌沿用期转现、改换交割、一次性交割，“仓库+厂库”并行。同期，与工业硅期货、碳酸锂期货的交割轨制不同，多晶硅期货引入了品牌交割，交割品应当是来去所公布的注册品牌的商品。货主提供注册品牌企业出具的关系证光泽，其多晶硅家具可免检入库。注册品牌以及关系企业由来去所另行公布。

　　中信建投期货光伏首席分析师王彦青以为，多晶硅期货遴荐品牌交割规矩终点科学合理。一方面，内容坐褥中下流对多晶硅品牌存在偏好，品牌交割得当内容需求；另一方面，多晶硅技艺逾越快、国标更迭快，品牌交割有益于交割市集矫健运行。

　　合约规矩想象科学合理，是广期所密切包涵市集变化，潜入市集调研的成果。据记者了解，广期所自2021年3月启动启动多晶硅期货的联系，通过课题相助、市集调研、质料摸底、规矩论证等容貌，对多晶硅的现货产销、营业结构、质料门径、仓储运输等方面进行了雅致潜入的联系，造成了较为完善的合约规矩、交割以及风适度度想象决策。

　　“连年来，多晶硅现货价钱波动幅度较大、行业家具性量逾越快，咱们在世界范围内对多晶硅质料进行摸底，审慎评估可供交割量，通过遴荐品牌交割容貌不错防护交割资源不矫健，防护市集举座风险。”广期所关系厚爱东谈主暗意，多晶硅行业具有高下流企业规模多数偏大，行业部分营业具有长协直发的特色，引入注册品牌等轨制，是为了面对现货营业风尚，保险产业客户的需求。同期，多晶硅期货遴荐注册品牌免检和“仓库+厂库”的交割轨制，不错有用裁减质检用度等交割本钱。

　　该厚爱东谈主暗意，下一步，广期所将在中国证监会疏通下，塌实作念许多晶硅期货和期权上市的各项准备责任，保险多晶硅期货和期权的稳当推出和谨慎运行。

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